EPS(주당 순이익), BPS(주당 순자산가치), PER(주가수익비율), PBR(주가순자산비율)은 주식에서 재무제표를 분석 할 때 많이 쓰이는 가장 기초적인 용어 중 하나입니다. 오늘은 각각의 용어의 뜻과 계산하는 방법 그리고 적정 주가를 구하는 방법에 대해 알아보겠습니다.
1. EPS란?
EPS란 Earnings per Share의 약자로 기업이 일정 기간동안 벌어들인 순이익을 발행된 주식 수로 나눈 값으로, 한 주당 얼마나 많은 이익을 창출했는지를 확인할수 있는 지표입니다. EPS가 높을수록 한 주당 수익이 높은 것임으로 주주에게 환원되는 금액 또한 올라갈 수 있습니다.
- 계산법: EPS= 순이익/ 발행주식 수
예를 들어, 한 기업의 연간 순이익이 100억 원이고 발행된 주식 수가 1천만 주라면, EPS는 1,000원이 됩니다.
- EPS의 중요성:
EPS는 기업의 수익성을 직접적으로 나타내며, 투자자는 이를 통해 기업이 얼마나 효율적으로 수익을 창출하고 있는지 평가할 수 있습니다. EPS가 높을수록 주가 상승 가능성이 높아지고 주주들에게 더 많은 배당금을 지급할 가능성이 높아집니다. - EPS와 PER의 관계:
PER을 계산할 때 EPS가 사용됩니다. 주가를 EPS로 나눈 값이 PER이므로, EPS가 높을수록 PER은 낮아져 기업이 저평가 되었다 판단 할 수 있습니다.
2. BPS란?
BPS란 Book Value per Share의 약자로 기업의 순자산가치를 발행된 주식 수로 나눈 값입니다. 즉, 기업이 보유한 자산 중 한 주당 얼마만큼의 가치가 있는지를 나타내는 지표입니다.
- 계산법: BPS= 순자산/발행주식 수
여기서 순자산은 기업의 총 자산에서 부채를 제외한 금액입니다. BPS가 높을수록 해당 기업이 보유한 자산이 많다는 것을 의미하죠.
- BPS의 중요성:
BPS는 기업의 자산가치를 평가하는 데 중요한 역할을 하며, 특히 자산 중심의 기업 분석에서 자주 사용됩니다. BPS가 높을수록 해당 기업은 자산 기반이 튼튼하다고 평가할 수 있습니다. - BPS와 PBR의 관계:
PBR(주가순자산비율)을 계산할 때 BPS가 사용됩니다. 주가를 BPS로 나눈 값이 PBR이므로, BPS가 높으면 PBR은 낮아져 기업이 저평가되었을 가능성이 커집니다.
3. PER이란?
PER이란 Price to Earnings Ratio의 약자로주가를 기업의 주당 순이익(EPS)으로 나눈 값으로, 주가가 수익에 비해 얼마나 높은지 또는 낮은지를 보여주는 지표입니다. 이는 기업의 현재 수익성과 그 수익에 대한 시장의 평가를 나타냅니다.
- 계산법: PER=주가/주당 순이익(EPS)
예를 들어, 기업의 주가가 50,000원이고 주당 순이익이 5,000원이라면, PER은 10이 됩니다.
- 저평가 vs 고평가
PER이 낮을 경우, 일반적으로 그 기업이 저평가되었음을 의미합니다. 반대로 PER이 높다면, 해당 기업은 시장에서 고평가되고 있음을 의미할 수 있습니다. 그러나 PER이 높다고 무조건 고평가된 것은 아니며, 미래 성장 가능성도 함께 고려해야 합니다. - PER이 높은 산업과 낮은 산업
고성장 산업, 예를 들어 기술, 헬스케어, 바이오 산업은 PER이 높게 나타나는 경우가 많습니다. 이들은 미래에 높은 성장 가능성이 있기 때문에 시장에서 고평가되기 때문입니다. 반면 제조업이나 금융업 같은 안정적인 산업은 PER이 낮을 수 있습니다. - 업종마다 평균 PER이 다름
분석하는 종목의 업종 평균 PER과 비교를 해 볼 필요가 있습니다.
4. PBR이란?
PBR이란 Price to Book Ratio의 약자로 주가를 기업의 1주당 순자산 가치(BPS)로 나눈 값으로, 주가가 자산 대비 얼마나 높은지를 나타냅니다. PBR을 통해 기업이 자산 대비 과대 평가되었는지, 과소 평가되었는지를 알 수 있습니다.
- 계산법: PBR=주가주당/순자산
예를 들어, 기업의 주가가 50,000원이고 1주당 순자산(BPS)이 25,000원이라면, PBR은 2가 됩니다.
- 저평가 vs 고평가:
PBR이 1보다 낮으면, 기업의 주가가 자산 대비 저평가되었다고 볼 수 있습니다. 반면 PBR이 1보다 높으면, 해당 기업은 자산 대비 고평가되었을 가능성이 있습니다.
EPS를 이용한 적정 주가 계산
EPS로 적정 주가를 계산할 때는 PER을 함께 사용합니다. EPS에 예상되는 PER을 곱하면 해당 기업의 적정 주가를 예측할 수 있습니다.
- 계산법: 적정주가=EPS×예상PER
예를 들어, 한 기업의 EPS가 5,000원이고 예상 PER이 10이라면, 적정 주가는 다음과 같습니다
- 적정주가=5,000원×10=50,000원
따라서 이 기업의 주가는 50,000원이 적정하다고 평가할 수 있습니다. 여기서 예상 PER은 해당 기업의 산업 평균이나 과거 데이터를 참고하여 결정합니다.
BPS를 이용한 적정 주가 계산
BPS는 PBR을 통해 계산할 수 있으며, BPS에 적절한 PBR을 곱하면 적정 주가를 알 수 있습니다.
- 계산법: 적정주가=BPS×예상PBR
예를 들어, 한 기업의 BPS가 25,000원이고 예상 PBR이 1.5라면, 적정 주가는 다음과 같습니다
- 적정주가=25,000원×1.5=37,500원
따라서 이 기업의 주가는 37,500원이 적정하다고 평가할 수 있습니다. 예상 PBR 역시 산업 평균이나 과거 데이터를 바탕으로 결정합니다.
EPS와 BPS를 함께 활용한 적정 주가 계산
EPS와 BPS는 서로 다른 측면에서 기업의 가치를 평가합니다. EPS는 기업의 수익성을, BPS는 자산 가치를 반영하죠. 따라서 두 지표를 조합하여 적정 주가를 계산하면 보다 종합적인 평가가 가능합니다.
계산법 EPS 기반 적정 주가와 BPS 기반 적정 주가를 각각 계산한 후, 두 값을 평균하여 적정 주가를 구할 수 있습니다:
- 적정주가= EPS 기반 적정 주가+BPS 기반 적정 주가/ 2
예를 들어, 한 기업의 EPS 기반 적정 주가가 50,000원이고, BPS 기반 적정 주가가 37,500원이라면:
- 적정주가= 50,000원+37,500원2=43,750원
이 방법을 사용하면 기업의 수익성과 자산 가치를 모두 고려한 보다 균형 잡힌 적정 주가를 추정할 수 있습니다.
결론
EPS, BPS, PER, PBR은 가장 기본적인 재무제표를 분석하는 기초 용어입니다. 기업의 수익성과 자산가치를 평가하는 중요한 재무 지표입니다. EPS와 PER은 수익성을 평가하고, BPS와 PBR은 자산가치를 평가하는 데 사용됩니다. 다양한 주식에 적용시켜 주식의 적정 주가를 분석해 보시길 바랍니다.